109年06月製造業個別產業景氣信號發布

Date:2020年7月30日

一、109年製造業景氣預測

今年上半年受到新冠肺炎疫情影響，各國採取嚴格封鎖管制措施，使得全球經濟需求近乎停擺，國際原物料價格大幅走低，令國內傳統製造業活動降溫，而資訊電子產業則受惠於半導體先進製程需求暢旺、疫情帶動遠距商機發威，有助於資訊電子產業上半年表現亮眼。展望未來，儘管自5月起各國陸續重啟經濟活動，原物料價格止跌回穩，激勵部分買氣回籠，使得傳統產業的生產與接單減幅已出現收斂跡象，然全球疫情於 6 月下旬再度惡化，恐將影響全球經濟復甦的腳步。所幸國內防疫得當，加上台商回台投資計畫陸續落實、半導體設備投資續強、政府適時推出多項紓困振興方案等因素影響，下半年國內經濟成長率可望逐季回升。根據模型估算，109年整體製造業上半年景氣燈號為藍燈，下半年轉為黃藍燈。(參見表一及表二)

在化學橡膠方面，儘管全球各國已陸續解封，製造業恢復營運生產，對本產業需求可望自谷底緩步回穩，然疫情仍有再度升溫的疑慮，全球主要經濟體經濟展望趨於悲觀，故下游產業對本產業購料需求仍難以回到成長軌道，惟衰退力道應可望有所減緩。因此，預估109年化學橡膠業要到第四季才能轉為黃藍燈，全年景氣為衰退的藍燈表現。

在金屬機械方面，受到疫情影響，國內下游產業用鋼及回補庫存需求遞延，而外銷市場需求亦呈現疲弱，不過，由於中國及歐洲等外銷市場陸續解封復工，加上國際煉鋼原料及基本金屬報價彈升，有助於支撐產品報價，促使下游業者回補庫存，加上國內防疫得宜，帶動民間營造及公共工程需求增溫。預估109年金屬機械業第四季才能轉為黃藍燈，全年景氣為藍燈。

在電子零組件方面，受惠於5G 布建加速，高效能運算需求強勁，加上遠距應用產品相關晶片需求暢旺所致，使得上半年電子零組件表現亮眼，然而疫情所帶動的伺服器、資料中心、筆電及平板的銷售成長力道因各地解封而出現降溫情況。故預測109年電子零組件業上半年為綠燈，而下半年與全年景氣則轉為黃藍燈。

在運輸工業方面，國內防疫表現優異，加上車商多款重量級新車接力上市，使得今年上半年國內新車銷售突破20萬輛，較去年同期成長1.38%，然而近期美國疫情再度升溫，主要汽車消費大國的買氣低迷，且疫情擾亂國際車廠的產能規劃與出貨，將使得國內汽車零件業者的訂單偏向不穩定的態勢。 故預測109年整體運輸工具業下半年與全年景氣為黃藍燈。

表一 109年整體及各類別製造業景氣燈號

表二 109年製造業中類產業景氣燈號

二、6月整體製造業景氣概況

各國陸續重啟經濟帶動需求逐步走高，有助於拉抬國際原油與原物料價格自低點回升。在國內方面，受惠於遠距辦公、5G科技及高效能運算等需求強勁帶動台灣電子供應鏈產業，加上股市交易投資熱絡，激勵需求面與經濟環境面指標表現，然各國經濟解封於6月才剛起步，原物料相關需求仍顯疲弱，加上二次疫情擔憂仍壓抑全球經濟與放慢廠商投資步調，故國內6月製造業實體經濟數據好壞參半，進出口年減幅度擴大，製造業躉售價格續呈負成長，而生產與接單表現則延續正成長走勢。整體製造業景氣信號值由109年5月之10.00分，微幅增加0.09分至109年6月之10.09分，燈號續為代表景氣衰退的藍燈。

表三 製造業景氣信號之燈號與信號值

就109年6月景氣信號各主要組成項目觀察，有2個項目分數增加、3項減少，經本院試算模型加權後，信號值增加0.09分。其中以經營環境面增加0.22分增幅最大，其次為需求面增加0.17分，而售價面、原物料投入面與成本面則分別減少0.17分、0.12分與0.01分。燈號座落於代表景氣衰退的藍燈。

圖一 製造業景氣信號主要指標比較

◎6月代表衰退的藍燈比重高達6成7

就109年6月份不同燈號的消長觀察，代表景氣衰退的藍燈比重由109年5月的67.36%微幅減少至6月的67.16%，低迷的黃藍燈由上月的20.28%減少至14.05%，持平的綠燈由12.37%增加至18.79%，本月無代表揚升的黃紅燈與繁榮的紅燈。(參見表四)

表四 個別產業景氣信號之燈號占製造業產值比重 單位：%

三、類別產業

民生大類：

就產業類別加以分析（如附表一及附表二），在紡織業方面，儘管紡紗業主要廠商6月營收年增幅仍呈現雙位數衰退，不過跌幅已漸趨緩，不過受到疫情影響，歐美訂單大幅度萎縮，即使歐美陸續解封，但產業動能尚未帶動中上游的供應鏈成長，導致國內紡紗大廠決定停產來因應，雖有部分不織布業者轉戰防疫相關產品，然織布業以外銷越南、中國成衣廠商為主，雖然國外陸續重啟經濟活動，但狀況仍舊不明朗，進口大國歐美地區甚至再度遭遇第二波疫情感染，使得業者對未來景氣看法偏向保守，故6月紡織業景氣燈號續為衰退的藍燈。

石化橡膠大類：

在化學材料方面，儘管國際油價較上月走高，石化原料報價普遍上漲，不過油價較去年同期跌幅仍大，加上受到疫情影響，部分石化產品需求尚未完全恢復，且海外同業新增產能陸續開出，使得市場供過於求，故化學材料景氣燈號仍維持衰退的藍燈。在石油及煤製品方面，隨著各國陸續解封，需求出現回溫跡象，使得主要廠商6月營收明顯較上月改善，不過和去年同月相比仍呈現大幅衰退，再者疫情持續影響油品需求，國際原油價格仍較上年同月為低，使得廠商以調降煉量及進行定檢因應，故石油及煤製品景氣燈號續為衰退的藍燈。

金屬機械大類：

在金屬基本產業方面，儘管國際煉鋼原料及基本金屬報價止穩，不過由於下游用鋼產業用料需求仍受到新冠肺炎疫情影響，加上全球疫情嚴峻，故全球鋼品需求依舊疲弱，鋼鐵產品接單明顯鈍化，使得基本金屬業出口、外銷訂單與生產表現續呈衰退，故6月金屬基本業景氣燈號續為衰退的藍燈。在機械設備方面，由於美國疫情至今仍未改善，其他國家感染的情形亦層出不窮，導致全球製造業投資仍低迷，故衝擊國內機械業的出口、外銷與生產表現，故本月機械設備業景氣燈號續為衰退的藍燈。

電子電機大類：

在電子零組件方面，受惠於國際市場的遠距商機與5G通訊、高效運算、人工智慧等新興應用看好，有利於台灣晶圓代工高階製程持續發揮優勢競爭力，維繫外銷活絡情勢，加上在美中科技戰下，中國科技供應鏈大量進行去美國化、華為大舉對台系半導體業者拉貨等現象，進而提高對台灣半導體採購金額，故電子零組件生產指數年增率已連續7個月雙位數成長、電子產品外銷訂單亦呈現連續5個月雙位數成長，有助於拉抬需求面指標表現，因此6月電子零組件業與半導體業的景氣燈號續為代表景氣持平的綠燈。

運輸大類：

在汽車及其零件方面，國內汽車銷售受惠於車商的暑期競賽活動，大幅加碼促銷活動，加上國產車推出新款車型，成功激勵買氣，6月份新車掛牌數為41,385輛，較上月成長23.43%，較去年同期成長8.24%，然而在外銷市場方面，新冠肺炎疫情衝擊全球景氣，壓抑各國車市需求，加上國際大廠復工進度緩慢，使得部分車型與汽車零件同步減產，故6月汽車及其零件業生產指數年增率依舊呈現雙位數衰退，因此本產業景氣燈號續維持衰退的藍燈。

新聞來源: https://www.tier.org.tw/forecast/obs1000.aspx 台灣經濟研究院